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镍元素对不锈钢的影响(A)


更新时间:2021-07-07  


  公司是国际领先的智能音频 SoC 芯片设计企业之一,主营业务为智能音频 SoC 芯片的研发、设计与销售,为客户提供 AIoT 场景下具有语音交互能力的边缘智能主控平台芯片,产品广泛应用于智能蓝牙耳机、Type-C 耳机、WIFI 智能音箱等低功耗智能音频终端产品。

  据信达证券研报分析,面对智能物联网的快速发展,互联网巨头也加速布局语音入口,谷歌、阿里及百度均有智能语音终端采用本公司产品。品牌客户的深度及广度是公司重要的竞争优势和商业壁垒。

  公司重视技术创新,在低功耗 SoC 设计、低功耗射频模拟、高性能音频 CODEC、混合主动降噪、蓝牙及智能语音等方面具有坚实的技术积累,持续推出引领业界的芯片产品及解决方案。公司芯片广泛支持谷歌、亚马逊、百度、阿里、华为、三星、小米等主流厂商的智能语音助手,是大陆地区唯一通过谷歌 BISTO 语音助手认证的芯片设计公司。智能语音在 AIoT 落地应用中地位凸显,公司已成为智能语音技术上的先行者,占据了智能语音终端大发展的有利地位。

  2017 年,公司在快速发展初期,收入规模尚小,高强度的研发投入与大额的股份支付,导致初期亏损。2018 年度,公司销售规模迅速扩大,营业收入较上一年度增长 24,538.99 万元,上升 290.18%,实现扭亏为盈。2019-2020 年期间,公司销售规模迅速扩大,销售收入两年分别增长 96.65%和 63.55%,并实现了较大规模的盈利。2021 年第一季度,公司销售收入为 2.9 亿元,同比增长 124%,快速扩张势头不减。

  分业务毛利率来看,智能蓝牙音频芯片毛利率显著高于其他业务,香港六盒�开奖结果!2020 年为 47.26%。定位高端的智能蓝牙音频芯片 2018 年推出初期价格较高,2019 年随着出货量增加,价格逐渐降低,2020 年技术迭代公司拥有更大的议价权,毛利率又再次提升。

  智能可穿戴市场是公司的重要战略布局方向,据 IDC 数据,2020 全球可穿戴设备出货量达到 4.447 亿台,2024 年将达 5.268 亿台,未来五年复合年增长率预计为 9.4%,智能手表、耳机等可穿戴设备需求持续强劲。

  公司作为 TWS 的智能蓝牙音频 SoC 芯片龙头,份额领跑非 A 系耳机阵营,应用于智能手表的 SoC 芯片亦有望于 Q3 落地。

  从市场空间来看,全球 iPhone 存量约为 10 亿部,而 AirPods 2017-2020 年总出货量约 2 亿部,不考虑换机情况下,目前 AirPods 的产品渗透率约为 20%。安卓阵营方面,当前全球手机存量约为 46 亿部,非 A 公司的 TWS 耳机 2017-2020 年总出货量约 2.9 亿部,对应当 前安卓用户渗透率仅 6%,非 A 系 TWS 仍有庞大的渗透空间。

  蓝牙音频协议从协议架构上直接支持双耳传输将成为 TWS 耳机行业的拐点,蓝牙芯片的竞争格局将随之改变,苹果对其 Snoop 监听技术的专利封锁将失去意义,TWS 耳机芯片的技术门槛将有所降低,助力非苹果的 TWS 耳机渗透加速。

  对 TWS耳机成本进行拆解,可以看到蓝牙主控芯片在 TWS整体成本中占据了 8%,而在左右耳机单元部分中占据了 35%的成本,为 TWS 耳机成本最高的元器件。

  智能家居市场是公司的一个重要战略布局方向,公司为智能家居提供主芯片,现阶段适用 于蓝牙音箱的 Wifi 音频 SoC 芯片已实现量产,用于阿里系的天猫精灵。智能家居是广泛的系统性产品概念,以住宅为载体,运用物联网、网络通信和人工智能等技术,接收信号并判断,提供更加安全、智能的家居场景。根据 Statista 预测,2023 年智能家居市场规模将增长到 1,570 亿美元。

  智能音箱是具备语音交互系统、可接入多种设备和丰富内容的智能终端产品。智能音箱在传统音箱基础上增加了智能化功能,包括 WiFi 连接、语音交互、海量内容等。根据 Canalys 数据,2019 年全球智能音箱出货量 1.25 亿台,较 2018 年增长 60%。Canalys 预 测全球智能音箱市场在 2023 年将达到 230 亿美元。国内方面,根据 IDC 数据,2019 年中国智能音箱市场出货量达到 4,589 万台,同比增长 109.7%,持续了高增长态势。

  从整个智能音箱行业来看,国外市场较为成熟,亚马逊、谷歌、微软、苹果等国外科技巨头都参与其中,国内市场也已经吸引了一批科技巨头布局,如百度、阿里、小米等。(信达证券)

  总结:,随着非 A 系 TWS 耳机渗透率的进一步上升,各大品牌商将拉动公司的智能蓝牙芯片业务实现快速增长。